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2、淡季拖累铅价重心小幅下移对于铅市场，我们对应2018年总体观点为偏空，关注再生铅投产进度。而当前受环保、利润水平因素制约，总库存水平较低，所以市场结构性转空时间节点还没来临，在库存无法快速累积之前，铅价将持续维持震荡偏弱，二季度价格在17500有底部支撑。下半年重点关注精矿供应、再生铅投放及消费节奏，预计价格重心仍将下移，未来不确定性更多来自环保影响。

中国人民公安大学治安系教授王太元认为，落户政策的放宽是“正当其时，甚至时不我待”；最近几年的人才竞争，让各地都转变了观念，户籍改革以前面临的领导犹豫和部门掣肘等困难大幅度降低。另外《意见》还指出，实施就业优先政策创造流动机会，研究机器人、人工智能等技术对就业影响的应对办法。要破除妨碍劳动力、人才社会性流动的体制机制弊端，使人人都有通过辛勤劳动实现自身发展的机会。

全球大豆供需平衡表资料来源：USDA格林大华期货研究所整理3、四季度国内大豆到港量预期回落。根据天下粮仓预报船期数据来看，9月份大豆到港量预报762万吨，较8月份实际到港量792.3万吨下降3.82%，10月份大豆到港量预计750万吨，较9月份下降1.5%，11月份大豆到港量预计700万吨，12月份大豆到港量预计450万吨。那么整个4季度的大豆预期到港量为2662万吨，较2017年的3228万吨的减少566万吨，降幅17.5%。2018年以来国内油厂的压榨利润一直维持在有利润的状态，油厂开机率较高，加之中美贸易战在4月份爆发，此后的每月，港口大豆的月度消耗量基本维持在800万吨左右，因此四季度平均每月666万吨的大豆到港量不能满足国内需求，每月将近有135万吨的供给缺口，即便有国内储备大豆的拍卖，但是有有拍卖都质量不佳，成交量一直不高，月度成交率也仅有20-30万吨。因此四季度国内大豆供应方面略显紧张，尤其到1-2月份这种大豆供给紧张的情况表现的将会更加明显。

在不良率指标方面，国有大行要求更为严格，建行首席风险官廖林透露，建行将逾期60天以上贷款纳入不良；农业银行行长赵欢表示，已将逾期30天以上贷款纳入不良。中报显示，上半年，五大国有大行持续加大不良贷款核销力度，不良率均实现下降。同时，拨备覆盖率与拨贷比两项指标也出现“双升”。

责任编辑：徐彩月来源：华泰宏观李超团队符合预期！货币政策正在转向灵活适度【核心观点：货币政策转向灵活适度】我们之前的重要深度报告《如何看待相互矛盾的货币政策》观点认为，今年年初以来，国际收支平衡和金融稳定在货币政策中的目标相对弱化，而稳增长和控通胀问题均显现了预期的变化，货币政策很可能从稳健中性转向稳健灵活适度，即当前的货币政策首要目标缺失。我们认为，当前货币政策是在去金融杠杆、稳经济增长、防融资下行之间权衡，处理好信贷、社融、M2的稳定是关键，而保证商业银行负债稳定成为重中之重。

破除体制机制弊端在消费保持平稳运行的同时，当前消费领域存在的问题也还很多，特别是制约消费扩大和升级的一些体制机制障碍仍然比较突出。例如，在重点消费领域，市场还不能够有效满足城乡居民多层次多样化的消费需求，监管体制也不能很好地适应消费新业态新模式的迅速发展，质量和标准体系仍然滞后于消费提质扩容的需要，信用体系和消费者权益保护机制还未能有效营造良好的市场环境。